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    挤出“融资”泡沫中国有色行业周期底部再下层楼

    发表时间:2020-01-22 信息来源:www.art369.com.cn 浏览次数:1346

     

    随着人民币汇率转向双向波动和频繁违约的预期,中国有色金属行业的融资泡沫逐渐被挤出,行业运行已回归基本面,而从第二季度开始的消费旺季只能“抗跌”,此后疲软的基本面将使有色金属行业的周期底部继续下行。

    虽然第二季度消费旺季即将来临,但由于经济结构调整和经济下行压力加大的背景,供给增长率高于消费增长率。这可能只能为有色金属行业提供短期支持,很难扭转铜、铝等主要有色金属的产能过剩压力。

    “第二季度是北半球制造业的高峰期,但消费并不多,有色金属只能抵御第二季度的下跌,飙升的可能性微乎其微。上海中期有色金属分析师方俊锋指出。绿色大化期货高级研究总监

    Yong-min Lee也指出,现阶段正处于经济转型时期,政府监管的重点仍然是在稳定增长的前提下调整盈余的产生。因此,未来相当长一段时间内,大多数国内产业仍将去库存化。在此期间,现货压力仍将对未来的价格上涨有更大的限制。

    中国有色金属产能严重过剩,难以有效改善。此前良好的进口数据并不是消费刺激的表现,而是更多来自贸易融资的结果。随着融资渠道的收紧,占全球铜消费量40%的中国可能无法提供前几年那么多的需求。

    预计高峰消费季节将支撑铜、铝等主要有色金属在第二季度的表现,但它只能抵抗下跌,上涨空间有限。第二季度后,如果中国政府仍坚持目前的结构性微观刺激政策,有色金属价格可能会加速下跌,并将推动有色金属底部继续下跌。

    "在资本市场总体吃紧的情况下,即使有微观政策的支持,实际需求也难以满足爆炸性增长,但在目前水平上是稳定的,不会继续恶化。"根据上海中期报告。

    事实上,行业繁荣指数也是如此,它是反映行业运行规律和方向的晴雨表。从去年12月到今年3月,有色金属行业的预警繁荣指数已经进入冷区间,这表明该行业的运营还没有见底,有进一步下滑的可能。

    根据有色金属产业景气指数趋势图,在构成有色金属产业景气指数的12个指标中,反映有色金属下游需求的指标并不乐观,包括汽车生产、商品房销售面积、发电等领域自今年以来都进入了正常的冷区间,而家电产量自今年1月以来则进入了“冷”区间。

    中国有色金属工业协会副主席兼秘书长邢家兴预测,2014年中国有色金属产量将增长8%。消费将缓慢增长,供大于求的格局将难以改变。预期增长率将为6-7%,而全年价格将保持低位。

    铝工业处于结构调整的前沿。

    国务院参事、中国有色金属协会会长陈全勋指出,中国依赖规模和产出的有色金属产业粗放型发展模式是不可持续的。然而,由于产能过剩矛盾的长期积累、全球商品价格波动和经济下行压力,有色金属产业发展面临严峻的新挑战。

    其中,铝行业无疑处于整个行业重组的前沿。目前,一些没有竞争力的铝产能已经开始退出市场,铝价格继续在平均成本线以下波动。

    “铝、铅和锌的基本情况可能比铜差。例如,铝工业,整个

    有色行业协会的报告还指出,有色金属行业将进入实质性运营阶段,以解决产能过剩、结构调整和企业重组,但近期效果难以显现。虽然铝的价格与生产成本有着密切的联系,但一些高成本电解铝企业的退出将涉及到人员、债务、土地和设备等一系列问题,也将受到地区经济利益的制约。

    数据显示,今年前两个月,国内有色金属企业利润155.4亿元,同比下降9.3%。其中亏损企业2339家,亏损26.9%,亏损92.6亿元,同比增长39.3%。目前,铅、锌、铝的价格都在成本线以下,价格因素是导致行业利润下降的主要原因。

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