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    信用卡余额代偿,这是一门怎样的生意?

    发表时间:2020-01-11 信息来源:www.art369.com.cn 浏览次数:1530

     

    在新一轮共同基金平台上市(始于2017年下半年)中,有三个上市平台从事信用卡余额补偿业务,分别是维信金科、小银科技和萨摩耶金夫。

    这三个平台有一个共同的特点:参与信用卡余额补偿的时间很短。金科签证和萨摩耶德金夫签证在2015年,小营科技在2016年12月。在两到三年的短时间内,这些平台成功地列出了他们的信用卡余额补偿业务。人们不禁想知道信用卡余额补偿的这种情况有什么魔力。

    在本文中,我们将关注信用卡余额补偿的场景,看看这是什么样的业务。

    市场规模和商业模式

    在开始研究之前,让我们看看信用卡余额补偿的市场空间和商业规模。

    市场空间和业务规模

    信用卡余额补偿依赖于信用卡账单偿还的场景。持卡人无力还款时,可以通过第三方平台申请贷款还款。所谓余额补偿是指持卡人的消费账单。从这个角度来看,信用卡余额补偿可以被视为典型的消费金融。但是,从发行银行的角度来看,消费票据是一种应付贷款,信用卡余额补偿也可以被视为一种非典型的贷款偿还。

    互联网初创企业注重时机,追求利用风。自2015年以来,信用卡市场进入新一轮高速发展,人均卡数从2015年底的0.29张上升至2018年6月底的0.46张。期末应付信贷总额从3.09万亿增加到6.26万亿,增长103%。在这种背景下,信用卡余额补偿市场也进入了黄金阶段。

    根据约斯特沙利文(Jost Sullivan)的一份研究报告,从2015年到2017年,中国信用卡余额从12亿元增长到462.7亿元,增长了37.56倍。截至2017年底,小营科技、伟信金科和萨摩耶金夫三大平台信用卡补偿余额分别为81亿元、52.97亿元和22.76亿元,总市场份额为33.87%。

    如此大的商业规模的不良率和盈利率是多少?请往下看。

    不良贷款率和盈利能力

    信用卡余额补偿目标信用卡持有者。不良贷款率整体高于银行信用卡不良贷款率,但也低于一般消费金融产品。针对不同的平台,不同的客户群体有不同的定位、不同的利率定价,甚至不良贷款的计算标准也不同。不良贷款的绝对值不可比较。

    以小营科技为例,M3逾期率的计算标准是累计逾期金额/期末余额。截至2017年底,小营卡贷款M3逾期率为1.64%,至2018年8月底上升至3.41%。威信金科尚未公布威信信用卡贷款的逾期利率水平。其在线产品(主要是微信信用卡贷款)的M3逾期率平均在6%至10%之间。计算基于某个季度的逾期贷款额/该季度的贷款总额(按年份划分的M3拖欠率)。从计算标准来看,小额信用卡贷款的逾期率将因余额的快速膨胀而被稀释。相比之下,金科签证的逾期率标准可以更好地反映实际情况。

    在定价层面,信用卡余额补偿产品低于现金贷款产品,但也明显高于银行信用卡分期付款率。例如,2018年上半年,小额赢卡贷款的平均年利率为28.58%。

    在客户获取成本较低、不良率较低、定价水平较高的情况下,信用卡余额补偿业务的盈利能力较好。以小营科技为例。2017年调整后净利润为4 . 14亿元,2018年上半年调整后利润为5 . 26亿元,超过2017年水平。

    在这三个平台中,萨摩耶黄金是一个异常,产品定价直接与标准银行相对。2017年和2018年上半年,萨摩耶德黄金服务信用卡余额补偿产品的平均年利率分别为15.1%和15.5%,在持卡人群体中定位为相对高质量的客户群体。因此,M3各期贷款逾期率基本在1.5%以下

    在市场想象层面,3亿信用卡用户,万亿级规模空间;在风险控制层面,发卡银行对持卡人进行了筛选,持卡人总体素质较高,贷款资金流动可控性强。在客户层面,情况很简单,没有垄断巨头。创业平台有很多机会。

    让我们和汽车贷款的场景做个比较。汽车贷款的市场空间和控风优势极佳,但购车场景基本上集中在4S店,该店与汽车金融公司和银行建立了稳固的关系,很难进入创业平台。就信用卡余额补偿方案而言,发卡行是一个天生的巨人。然而,每家银行只对其信用卡开放票据分期付款业务。市场上没有垄断者,业务差距大到足以为创业平台的崛起奠定基础。

    同时,信用卡余额补偿客户群定位非常准确,针对3亿信用卡用户,具有很高的认可度。与其他场景相比,信用卡余额补偿业务在初始阶段获得客户的成本相对较低,为平台的快速发展奠定了基础。

    以威信金科为例,2016年和2017年的销售和营销费用为1.3亿元,新增注册用户4730万。注册用户的平均客户获取成本为2.76元/人。平台注册用户到借款用户的转化率约为1/20。借款用户的购买成本仅为55元/人,远低于行业平均水平。

    让我们看看小营科技的例子。根据招股说明书披露的数据,2016年、2017年和2018年上半年,小营科技新借款人的收购成本分别为307元、128元和127元。考虑到小营科技在2016年12月推出信用卡余额补偿业务,业务中心的变更是其收购客户成本从2017年的307元降至128元的重要原因。

    对于企业家组织来说,低客户获取成本的重要性怎么强调也不过分。在消费金融产业链中,客户、资本、控风、贷后和收款等各个环节的资本成本趋于稳定,而控风和贷后成本趋于下降,只有收购客户的成本趋于上升。在发展战略层面,早期获得客户比晚期获得客户要好。例如,在房地产开发的大周期中,开发商在早期囤积的土地比任何其他策略都多。

    得益于较低的客户获取成本,三个上市平台在两三年内实现了1000万注册用户和100万贷款用户,这不仅保证了业务的快速增长,也积累了最宝贵的业务资源,为后续转型发展奠定了基础。“模式”的两面:成功和失败?

    问题来了。场景太好了。为什么不看看像英美烟草这样的互联网巨头的布局呢?

    事实上,支付宝、微信支付、苏宁金融等共有的黄金巨头都非常重视信用卡还款场景(支付宝和苏宁金融在微信还贷后仍然实行免费服务策略)。原则上,在信用卡还款场景中叠加信用卡余额补偿业务具有独特的优势。为什么三大巨头总是把它看作是一种支付方案,而不是贷款方案?

    一方面,虽然信用卡余额补偿不是完全的贷款偿还,但应付票据本质上是银行贷款,监管政策总是存在不确定性。另一方面,在市场对信用卡余额补偿的需求中,相当大一部分市场蛋糕被发行银行的票据分期付款业务切断了。未纳入票据分期付款业务的客户资质相对较差,不符合共同黄金巨头作为消费金融产品的定位。

    从这个角度来看,左边的监管政策存在不确定性,右边的银行信用卡账单受到挤压。信用卡余额补偿可能不是一项值得长期关注的业务。

    此外,信用卡持有者毕竟是少数群体,而且有明显的上限。以维萨金为例。截至2018年6月底,注册使用量为5 340万次

    以萨摩耶德黄金服务为例。2018年上半年,大额现金贷款23.68亿元,比2017年增长306%。然而,信用卡余额补偿产品发行额为28.28亿元,仅占2017年总额的49%。

    问题是业务模式的重大调整是对现有业务流程和风力控制系统的重大挑战。它能否顺利转型还很不确定。

    长期担忧:“泛夏杰”的原罪

    从中期和长期来看,与银行信用卡业务的密切关系也将是某些情况下信用卡余额补偿业务的致命弱点。

    正常情况下,信用卡余额补偿解决了持卡人的短期流动性问题,此时商业模式是可持续的。在某些情况下,信用卡余额补偿将成为持卡人化解不良风险的工具,从而在表面上保持良好的信用评级。此时,信用卡余额补偿业务有“接管市场”的风险。从世界各国爆发的信用卡危机来看,后一种情况并非不可能。

    根据国内消费金融的发展状况,2016年以来消费金融行业的快速增长带动了居民杠杆率的短期快速增长,导致特定群体杠杆率高、长期借款等问题。它还引发了一系列行业混乱。该行业需要时间消化早期高速增长带来的一系列问题。从短期来看,该行业从2016年到2017年的高速增长是不可持续的。此时,仍有许多平台追求跨越式发展,这不可避免地会为后续的不良问题的爆发埋下隐患。

    届时,信用卡余额补偿业务将在短期内成为银行信用卡业务的“壁垒”。然而,这不一定是件好事。“壁垒”的存在将给银行信用卡风险控制部门带来一种安全错觉,导致信用卡业务规模的非理性增长。一旦行业的重大调整到来,“障碍”将被打破,到来的人将无法逃脱。

    也许在某种程度上,这是信用卡余额补偿业务的原罪。

    编辑:戴颖陈霞

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