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    买指数基金 “坐过山车”怎么办?

    发表时间:2020-03-07 信息来源:www.art369.com.cn 浏览次数:919

     

    来源:认真天马

    原创标题:如何购买指数基金“坐过山车”?

    再次问读者和朋友,问我:

    “天马,你低估时建议买入,高估时建议卖出。如果一个指数在每次到达一个合理的区域时都会回落并被低估,那它永远不会成为一个卖点,永远坐过山车,永远不会赚钱吗?”

    每个人都可能更加关注乘坐过山车的问题,所以今天我们就来谈谈这个问题。

    但在我们这么说之前,我们必须找出另一个更重要的问题:是什么决定了投资指数基金的回报率。

    01投资指数基金回报率

    让我们做一个小学总数:

    假设我们今年在P0买了一只指数基金,明年在P1卖出,在此期间得到一些红利。

    那么我们的收益率等于:

    然后把P1/P0分开来计算,因为市盈率=市盈率,所以市盈率=市盈率*市盈率

    把这个结果带回收益率公式。

    从这个结果中,我们可以清楚地知道我们的投资指数基金的回报率取决于三个方面,即:

    利润增长率、市盈率变化率和股息率。

    我对这三个比率的看法是:

    利润增长率:投资的核心收入;

    股息收益率:稳定的投资回报;

    市盈率变化率:市场给出的超额收益;

    你为什么这么说?

    利润增长是公司或指数的原始内在价值。公司存在的原因是为了赚钱。一个好公司就是赚越来越多的钱。

    即使一个公司没有上市(比如华为),但是它的利润一直在增加,利润也在增加,那么它的价值也在增加。

    股息是一样的,无论上市与否,无论有没有股票报价,股息都可以顺利获得。

    只有市盈率的变化是由市场决定的,而不是公司本身。(当然,市场也会参考公司的利润增长来给出市盈率定价)。

    让我们做一些试算:

    1。如果使用指数,未来利润将增加10%,股息将为3%,当前的市盈率为8倍。

    我们持有一年,市盈率从8倍升至9倍。(这很正常,这不是一个市盈率如此变化的牛市)

    我们的收益率是多少?

    我们的回报率是:

    10% 12.5% 10%*12.5% 3%=26.75%

    。这是糟糕的一天。

    2。这个指数仍然保持一年。这一次有点不走运。卖出时的市盈率没有变化,仍然是8倍。

    我们的收入是:

    10% 0 10%*0 3%=13%

    也很不错。我们最初的目标是每年10%-15%。

    3。更为悲观的是,这一次运气不好,熊市更加看跌,市盈率从8倍降至7倍。

    我们的收入是:

    10%-12.5%-10%*12.5% 3%=-0.75%

    几乎等于零损失。

    我们都能承受如此糟糕的市场。有了小牛犊,我们可以赚很多钱。最重要的原因是这个指数的利润在不断增加。

    这就是为什么我说利润增长是我们投资指数基金的核心收入。只要指数的利润继续增长,当我们被低估时(当市盈率相对较低时),我们就会买入,我们的回报就会非常好。

    如果市场给面子,出现大牛市,市盈率从40%-80%上升到高估,而这笔钱是市场免费赠送的超额收入。

    根据以往的经验,a股市场将在7年左右出现牛市。随着中国经济持续增长,牛市肯定会卷土重来,但确切的时间是不可预测的。(任何声称能够判断牛市何时到来的人都是骗子)

    我们实际上不必太在意牛市何时到来。只要我们继续投资于利润增长稳定、估值被低估的指数基金,即使牛市不会到来,我们仍然会赚钱。

    02再次谈论过山车

    巴菲特的老师格雷厄姆说市场先生是个疯子。

    同一指数今天可能以低估的市盈率卖给你,明天可能以合理的市盈率回购,后天可能以低估的市盈率回购。这种市盈率:从低估到理性,从理性到低估,就是所谓的“过山车”。

    在建立指数基金的过程中,我们几乎可以肯定会遇到过山车。

    我们做什么呢在一个合理的时间卖出基金,当它被低估的时候把它带回来?

    如果它永远保持在一个合理的估值上,如果它不下跌怎么办…或者更令人恼火的是,自从你卖掉它,一个壮观的牛市已经来临…

    从上面的分析,我们已经知道只要指数的利润继续增长,我们的收益已经非常令人满意。在这些波浪中间,我们可以忽略它。

    我写了一首打油诗,发给那些正在或准备进行固定投资的读者:

    继续进行固定投资和其他牛市,如果牛市没有到来也没关系。

    如果牛市变得更快乐,中间的波浪不会在意。

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